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环渤海动力煤价格指数周评(2021年第7周)

本报告期(2021年2月10日至2021年2月23日),环渤海动力煤价格指数报收于614元/吨,环比下行3元/吨。
       从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看,本报告期,24个规格品中价格下行的有18个,跌幅为5-10元/吨,其余6个规格品价格持平。
       分析认为,传统性春节假期影响并延续,沿海煤炭供需格局由宽平衡向宽松格局转变,货源结构性改善,本期沿海动力煤价格继续走低。
       1、煤炭社会库存快速累积。2月中旬以来,在主产地保供力度加大、铁路港口高效周转、终端传统性消费低谷下,煤炭库存快速向下游转移,且在各节点不同程度增加,其中沿海及内河港口煤炭库存较节前增幅超1200万吨,沿海主要省份电厂库存增幅超300万吨,而区域公路运输的受阻,也加重了供给端存煤压力,部分煤企常态化顶仓。全社会煤炭库存的进一步增加,再次击破市场底部预期,煤价进一步走低。
       2、中间商交易空间持续萎缩。冗长的产业链条下,各环节煤炭价格跌幅不均,产地煤价跌幅不及中转港口,北方港口煤价跌幅不及南方港口,中间商的利润空间进一步被稀释。煤炭市场格局再次被打破,看空情绪浓厚,各环节多以主被动去库存为主,发运低迷。
       3、风向标对市场的指导作用回归。继各大煤炭指数恢复发布后,现货交易商报还盘价差逐步收窄,多低于指数价格成交,煤价进入循环下跌模式。而大型煤企价格反超现货煤价,且在长协超高兑现率下,起到了一定的托市效用,抑制了部分煤价下跌空间。沿海煤价具有内生调节动能,后期将逐步回归。
       4、电煤消费恢复程度不及预期。春节期间,我国经济向好,电煤消费低谷下探不足,偏高往年,但受偏高气温、两会临近等因素影响,电煤消费淡季特征初显,恢复不及此前预期,库存出现累积。短时气温骤降或拉动电煤消费,但基于偏高库存水平,对市场提振作用有限,电厂北上采购仍显疲软。
       沿海航运市场方面,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示,本报告期(2021年2月10日至2021年2月23日),海运煤炭运价指数低位反弹。截至2月23日,运价指数收于887.70点,与2月10日相比,上行295.68点,环比上行49.94%。
       具体到部分主要船型和航线,2021年2月23日与2021年2月10日相比,秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报44.0元/吨,环比上行16.2元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报30.0元/吨,环比上行13.9元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报32.0元/吨,环比上行14.0元/吨。