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弱需之下,港口煤价还能涨多少?

  3月下旬以来,港口动力煤市场一直处于胶着状态,高卡低硫煤资源供应量的锐减,在下游水泥、化工行业阶段性采购需求的催化下,上演着“苟延残喘”式的上涨行情。相反,中低卡煤市场却无人问津,导致二者价差持续扩大,直破百元大关!进入4月份后由于高卡低硫煤价的持续探涨,带动中低卡煤价止跌回升!截止昨日,高卡与中低卡煤种价差仍达95-100元/吨,在当前港口弱需之下,中低卡煤价回归乏力,高卡低硫煤种带动优势逐渐弱化,试问港口煤价还能涨多少?

  3月份供暖季结束后,下游用煤淡季效应逐渐显现,然而港口煤价仍能持续上涨且高低卡煤种间价差竟如此之大,不免让人心生疑问:在这畸形价差的背后下游需求果真如此旺盛?

  今日智库经过一番调查后认为,与其说港口煤价的上涨归功于“高卡低硫煤供应紧缺”效应的带动,倒不如说港口煤价的上涨则是打着“高卡低硫煤供应紧缺”的幌子来掩盖下游需求的不足!从根本上讲,“高卡低硫煤供应紧缺”就是一个伪命题!因为高卡低硫煤供应的紧缺并未造成下游疯狂般的抢货,也并未造成高卡低硫煤价格的暴涨!如果下游需求真实存在,港口高低卡煤种间的价差也不会如此之大!

  从近期沿海各大电厂用煤需求看,其采购多以长协煤为主,对市场煤的采购量寥寥无几!据今日智库获悉,南方部分沿海电厂已经完成了5月份对印尼煤的招标采购计划,加之在长期奉行“高库存策略”下,电厂派船北上拉煤的意愿更是弱乎其弱,这是其一。

  其二,从当前电厂的库存结构来看,多以中低卡煤为主,据此有部分人担心电厂缺少高卡煤进行掺配混烧,机组将无法正常运转!今日智库在之前的文章中早已就此情况进行过详细调研,并指出现在南方地区大部分电厂的机组都已经进行过升级改造,对低热值煤的燃烧能力得到大大增强,反而对高卡煤的需求强度却进一步降低,因此对南方沿海电厂来说并不能存在“高卡低硫煤供应短缺”这一事实!

  其三,正如今日智库在前天文章《进口煤价格塌陷,华南到岸价不足500元/吨!》一文中所说,华南地区5500大卡动力煤到岸价已经跌破500元/吨,比国内5500大卡煤到华南地区的到厂价便宜将近170元/吨!这足以说明,有进口煤的补充,沿海电厂对国内高卡煤的需求是完全不紧缺的!

  不难想象,港口市场仅仅依靠下游水泥、化工行业对高卡低硫煤阶段性需求的支持来实现对整个行情上涨的带动,是完全不符合市场逻辑的,也是非常不切实际的!因为情绪化推动下的涨价意愿毕竟代替不了市场需求内在力量的驱动,不免会弄巧成拙提前透支市场预期,给市场参与各方带来更大损失!而顺乎市场规律,把握市场真机,不加持煤价运行,不囿于煤价涨跌,这未尝不是一种双赢选择!